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在我看来，稳定性最重要的特征是金融体系的强度。破坏稳定的挤兑风险远低于过去。金融体系中核心的机构更具弹性。压力测试通常会假设商业信贷严重下滑，最大的银行在这种情况下有资本和流动性继续发挥作用。由于这种核心的弹性如此重要，我们致力于保护和加强自危机以来的关键改革和改进，特别是资本，流动性，压力测试和处置规划。

截至去年底，九鼎集团短期借款余额约62亿元，其中质押借款51亿元，九鼎集团已经累计将持有的九鼎投资（600053.SH）71%的股权质押出去，占其集团持有上市公司总股本的99%，贷款利率在5%至6%附近。长期借款方面，九鼎集团长期借款到去年底的余额为125亿元，其中有一半都是Jiuan-FT Life International Investment Holdings Co．， Ltd．借的。这家公司是九鼎集团用来收购富通保险的境外子公司，合并报表后抵消了收购款。

本周一和周五美股两次出现熔断，可以说是史上罕见的。下跌的快，反弹的慢，这是明显的熊市特征，而从三大股指的跌幅来看，从高点算起，跌幅都超过了20%，也就是说已经进入到熊市的区间，之前在周一的时候我就给大家强调，不要去接下降中的匕首，一旦下跌超过20%，确认了熊市的趋势，可能还会再下跌20%。当然具体下跌多少？还要看每次市场的涨幅。由于美股这次牛市长了11年，所以累积的获利盘非常重。在下跌的时候，往往跌幅是比较大的，当然市场下跌的过程中，也会有一些反弹的机会，而这一点是必然的，像大摩经济学家就下调了上半年全球GDP预期，预计美欧上半年GDP会萎缩，这是由于日益严峻的新冠疫情在海外的扩散，使得越来越多的经济学家们开始下调全球经济增长的预期。

来源 / 创客走廊与之相反的是，以拼多多为代表的主打下沉市场的电商平台，GMV占比一路水涨船高。据燃数科技显示，拼多多在主要电商平台的GMV占比从2019年1月的16.2%增长到2019年6月的22.1%，GMV增速明显超过天猫及京东。下沉市场逐渐开始显示出其巨大的潜力。

进入3月下旬，国内LLDPE下游开工逐步走高，已基本与去年同期持平，进口货物集中抵港告一段落，国内聚烯烃库存未出现明显增加。当前LLDPE利润已降至历史低点，随着下游需求的增加，聚烯烃去库存预期加速，市场有望转强。聚烯烃成本走高春节过后，国际油价一路振荡上行，布伦特原油主力合约自61.58美元/桶涨至66.9美元/桶，涨幅8.6%。油价走强使得聚烯烃成本抬升。目前，OPEC+限产行动仍在继续，全球原油库存稳步下降，美国原油数据业已走出利空期，油价短期无下滑风险。OPEC表态不会在2019年6月之前停止限产行动，并有望将限产持续至年底；美国原油产量虽然持续偏高，但活跃钻机数量连续5周下滑，显示当前产量已基本见顶，未来或逐步回落。基本面好转使得油价持续走高，上半年基本无下滑预期。

原来结果2和结果4里头是没有把日元引入，刚才从哈萨克斯坦依赖性上来看，因为从哈萨克斯坦来说对于日本的依赖比较低。如果我们从实证的角度来把1-8这个货币模型，由人民币和日元引入的时候，发现模型的合理性能够比没引入要好一些。这是实证的过程，这个过程证明了人民币在中亚5国货币锚的地位受出口贸易依存度先升后降的影响较为突出，中国与中亚国家的金融合作对人民币货币锚的地位，也反映出当前中国和中亚国家央行之间的合作还比较弱。